我国神华是全国甚至全球最大的煤炭上市公司，是世界领先的以煤炭为根底的一体化动力公司，煤炭、发电、铁路、港口、航运、煤化工一体化运营形式是我国神华的共同运营方式和盈余形式。揭露材料显现，我国神华于2004年11月在北京建立，于2005年6月在港交所上市、2007年10月在上交所挂牌上市。
2017年11月，原我国国电集团与神华集团宣告兼并重组，正式建立了国家动力集团。兼并后的国家动力集团触及财物超越1.8万亿元，为我国第四大动力央企，仅次于国家电网、中石油和中石化之后。
我国神华发布2019年年度财报显现，上一年其完成营收2419亿元，同比下滑8.4%；归母净利润432.5亿元，同比下滑1.4%。根本每股收益2.17元，每股净财物17.69元，净财物收益率12.73%，每股运营现金流量3.17元，出售毛率40.71%。
表面上看，经营收入和净利润双双下降，实则否则。依据布告，我国神华上一年营收下滑，主要因17家火电企业归入国电电力兼并报表规模，移出财物的售电量及收入不再归入报表，以及烯烃产品出售价格的下降。
公司拟进步2019-2021年度的现金分红份额至不少于公司当年完成归母净利润的50%。公司董事会现已过每10股派发现金人民币12.6元(含税)的预案,分红份额达58.06%。依据预案，2019年度，公司拟派发现金盈余250.61亿元，较上年度的175.03亿元增加了75.58亿元。算上2019年度，上市12年来，公司累计现金分红2341.01亿元。
我国神华曾有过数次大额特别分红。2016年，该公司派发每股0.46元的现金股息，另派发每股2.51元的特别股息，两项相加的现金分红总额达591亿元，可谓史上最“豪”。按3月31日市值测算的股息率为7.77%。从前史分红看,神华股息现已堪比长电,长期出资价值凸显。
虽然继续高额现金分红，我国神华的财政依然稳健。到上一年末，公司财物负债率为26.05%，较上年末的31.13%下降5.08个百分点。上一年，公司有息负债为497.55亿元，较上年的598.17亿元削减100.62亿元。
中泰证券指出，高分红将能首先享用估值溢价。从经济周期的视点来看，现在经济周期方位大致处于2017年下行周期以来的尾部区域，受疫情扰动，此次我国工业企业库存周期尾部形状有所异化，大致处于被迫去库到自动补库前的中心地带。
安全证券猜测，公司2020-2022年EPS别离为1.97、2.17、2.23元,同比别离改变-9.39%、10.21%、2.53%,对应PE别离为8.4、7.6、7.4。考虑到公司具有优质煤炭产能、先进火电装机、独有的运送资源,构成煤电路港航一体化协同优势,一起考虑2019-2021年度公司现金分红份额不少于当年完成归母净利润的50%,参阅19年EPS、股息和2020年、2021年猜测的EPS,对应当时股价股息率在5.94%-7.60%。
兴业证券出资战略：考虑到2020 年需求偏弱、煤价有下行压力，咱们调整了煤价假定（假定2020年出售均价同比-5%）并下调了盈余猜测。估计2020-2022 年将别离完成归母净利润430 亿元、438 亿元、447 亿元，对应EPS 为2.16 元、2.20 元、2.25 元，对应3 月27 日收盘价的PE 别离为7.5X、7.4X、7.2X
还有券商猜测 ，公司2020-2022年归属于母公司的净利润别离为416.1/427.5/439.2亿元，同比别离-3.8%、+2.7%、+2.7%，折合EPS别离是2.09/2.15/2.21元/股。
