每经记者：唐宗全 每经修改：何剑岭
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4月17日（周五），国际商场现货黄金承压重挫，美市盘中最低触及1682.40美元/盎司，一路跌破1710、1700和1690美元/盎司三大关口。此前，4月14日，黄金从前刚刚创7年新高。商场心情转化太忽然，黄金争吵比翻书还快！
黄金，在西方被称为“百金之王”，在我国是“五金之首”，金融特点很强，人们至今仍然对“金本位”制情有独钟。
珠宝首饰消费和价值储藏是黄金最主要的两个用处，避险和抗通胀是黄金最显着的两大功用。不过，黄金没有市盈率，既不分红，也不分利；不遇到危机，不到最终关头，常常被忽视。
4月13日，黄金现货打破了1700美元/盎司。4月14日，IMF估计2020年全球经济将急剧缩短，同日黄金达到了7年来的最高点。商场的失望心情也发挥到了极致。商场先生心情时好时坏，黄金价格随之涨涨跌跌，本相是什么？什么是黄金出资的中心逻辑？4月14日开端，《每日经济新闻》记者做了个小范围的商场调查。
黄金批发商场：屈指可数的人头
4月14日，黄金打破1700美元的第二天，某省会城市黄金批发商场。
商场刚刚阅历了疫情的歇业期，开门需求申报，整个商场看起来不太热烈，人头寥寥可数。批发商场，老板比顾客多，关门的店肆比开门的多，显得没什么气愤……
疫情对珠宝业并没有另眼相待，“大封闭”之下黄金珠宝职业也遭到重创。
一边是黄金价格涨势如虹，一边是批发商场人气冷冷清清。
这个黄金批发商场，没有街头金店的富丽堂皇，从业人员也不如金店美人穿得美丽，但这儿是零售业的上游。
穿着不太考究，环境一般，双筒放大镜下匠人正勤劳的劳动，营业员热心招待着每一个进店的陌生人，说不定就会遇到一笔大生意。
黄金、白银、翡翠、玉石和珠宝，在许多人眼中是财富、奢侈品和个人位置的标签，但在这儿仅仅生意，只恪守商业的规律。受疫情影响，商场客流稀疏，黄金批发商场生意很淡。
黄金贸易商金铂瑞珠宝的连先生告知《每日经济新闻》记者，由于疫情现在黄金商场的出售和人气都欠好。他乃至在不经意间连说了两遍“欠好、欠好”。
“顾客手上没钱”，这是连先生对商场现状的判别。跟从前这样一个时间段比，出售状况“差得许多”。
记者走了几圈，尽管商场许多商家都开业了，可是顾客不给力，商场仍然“春寒料峭”。
黄金零售商场：“我国大妈”很淡定
还记得惊扰华尔街的“我国大妈买黄金”吗？街头，一位金店司理和记者攀谈，他对此事还津津有味。当年，“我国大妈”带着小马扎通宵排队买黄金的盛况让业界浮光掠影。
4月13日，伦敦金打破1700美元/盎司；4月14日，许多零售金店的首饰金报价也打破了500元/克。可是“我国大妈”这次很淡定，简直很难见到她们的倩影。
或许是被黄金“咬过”，或许是钱买了房子，或许是还在等调整介入的时机……
总归，预期中的黄金抢购潮没再次出现。尽管，黄金价格最近一年涨了许多；尽管，简直一切的黄金出资者都解套赚钱了。
某珠宝行副总司理王先生表明，最近黄金零售和批发都欠好，由于疫情影响严峻。
我国大妈为啥不出手？
王先生表明：“暂时不会有的，除非高价继续一段时间后，忽然跌一些，才会有‘我国大妈’出手扫货。”
黄金销量怎么呢？
“最近黄金的销量和正常年份比较，下降了50%以上。年头是珠宝职业最旺的时节，一般第一季度的出售要占全年的出售使命50%左右。可受疫情影响，第一季度根本归于无出售。”王先生表明。
记者正常采访到一个做珠宝首饰盒子等包装材料的贸易商刘先生，他的生意受疫情影响很大，这可当作零售店出售状况欠安的佐证。另一位做珠宝陈设生意的江师傅和记者说，现在开新店的不多，珠宝职业现在也是供大于求。
海外黄金商场：黄金开端逼仓啦？
相反，海外黄金商场却热得发烫。据外媒报导，美国商场黄金被抢购，是由于疫情，也是由于美联储无约束供给流动性。
“美国狂撒钱”、“美国国债收益率迫临零”、“通胀预期”、“美国失业人数打破1600万”、 “美元恐还要大跌”、“避险心情仍在酝酿”……这些是分析师看多黄金的理由。看涨黄金简直成了商场的共同预期，不怕冗长的话还能够罗列和总结更多。
有报导称，欧洲最大的黄金精粹中心——瑞士提契诺州——的3家大型黄金精粹厂因州政府命令中止生产活动而暂时封闭。随后有音讯称，南非金矿也大部分停产。黄金物流主要靠航空，现在许多航空公司的飞机都静静地趴在地上；各国出于防疫的需求纷繁采取了封闭办法，黄金的精粹和物流均大受影响。
“黄金开端逼仓啦！”
3月底，这种声响就开端在海外商场出现，尽管无法确认结局，可是黄金期货价格显着走得比现货要强却是现实。
国内黄金在380元/克之下“压”着，以美元计价的外盘黄金却在4月13日打破了1700美元/盎司。
外盘的逻辑：通胀和避险需求得心应手
美国救股市成功，黄金要涨；美国救股市失利，黄金也要涨。前者的逻辑是通胀预期，后者的理由是避险需求，黄金现在是“得心应手”。
欧洲的黄金精粹厂封闭；黄金运送受阻；美国商场黄金供需不再平衡……这都给了商场幻想的空间。
北京时间4月13日22:30，伦敦黄金现货价格打破了1700美元/盎司，前期高点被踩在脚下，逆转了商场技能派炒手的预期。有海外组织开端以为黄金上涨趋势已成，前方好像一片坦道，有人看高到1800美元/盎司，看高到2000美元/盎司的也大有人在。
可是，3月初，黄金一度跌落。
浅显的解说是：“美国股市暴降，引发商场美元挤兑，通缩压力之下，去杠杆化导致黄金跌落”。
可是，随后美联储宣告无限量QE，当日是黄金走势的转折点，金价开端飙升。3月24日，全球许多闻名银行的黄金报价都在北京时间12点连续出现一些显着的反常问题，黄金的流通量极度匮乏，导致整个商场点差极高，商场时不时中止买卖……
疫情来袭，救人命？仍是救股市？
美联储挑选把利率降到零，而且出台了无约束供给流动性的方针，好像让美国股市涨起来才是方针的优先项。
美国要救股市，有必要首要处理通货紧缩的问题。无约束供给流动性之下，通胀预期昂首，黄金作为对立通胀的东西天然遭到追捧。
可是，无约束流动性仅仅治标之策。流动性严重的本源是美国股市暴降，美国股市暴降是由于疫情，疫情不除皆是徒然。
国际货币基金组织给出了最新的《世界经济展望》，兴旺经济体2020年的GDP猜测增加是-6.1%！其间，美国-5.9%，欧元区-7.5%，只要我国和印度被猜测为正增加。
假如美国股市救不起来，美国经济将大幅阑珊，现在现已有人把牛奶往河里倒了，黄金做为避险财物之一，其价值在爱好者眼中“闪闪发光”。
黄金商场受心情主导 缺少实体支撑
可是，没有实践出售做支撑的提价有点“虚”，由于黄金还在卖家手上放着，涨了的仅仅价格，并没有卖出去！
在出资和避险需求之下，黄金价格的多空态势，涨涨跌跌背面实践上便是商场心情，这是一个心情主导的商场。
我国商场和美国商场之间，消费商场和出资商场之间存在巨大的反差，某珠宝行副总司理王先生表明，组织需求并不代表我国民间商场需求。
黄金价格涨了，美联储无限量化宽松，现在长时间资金商场参与者想买黄金的不在少数，未来黄金销量会不会在避险需求和对冲通胀的预期下重新旺起来？
王先生表明：“现在不太好说”。
在我国商场，人们看到的是顾客屈指可数，黄金消费不旺；而在美国等西方商场，人们看到的是黄金供给或许出现缺少，期货价格推着现货价格节节攀升，乃至出现大幅升水。
同样是疫情为布景，同样是避险需求和出资、投机唱主角，境内和境外两个商场正上演着两幕不同的大戏。
不过，有一点是明晰的：黄金这轮行情，国内商场缺少消费要素的支撑，而境外商场出资和避险要素主导了行情，国内商场比较之下偏弱。
出资需求或避险需求推进下的行情，有个丧命的缺陷，便是行情来得简单去得快。
延伸阅览：
黄金现货商场调查（下）：金价崎岖都是心情惹的祸，商场出现“多重违背”！
