编者按：本文来自微信大众号“PingWest品玩”（ID:wepingwest），作者：寒冰，36氪经授权发布。
国美摆上了拼多多的货架。
4 月 19 日，拼多多宣告认购家电出售连锁企业国美零售发行的 2 亿美元可转债，期限三年。如终究悉数行使转化权，将最多获配12.8亿股国美新股份，约占国美发行转化股份扩展后股本的5.62%。
国美早在2018 年就入驻了拼多多，协助拼多多其时的品牌晋级。本年3月底，拼多多与国美也曾联手打造“超级品牌日”活动，推出掩盖家电数码等品类的5亿元消费大礼包，此次两边联系总算深化到本钱层面。
依据现在发布的信息，国美零售全量产品将上架拼多多，品牌大家电将接入拼多多“百亿补助”方案；国美旗下安迅物流将为拼多多途径商家供给掩盖全国的中大件物流、仓储及交给服务，国美管家服务途径将供给包括家电修理、清洗保养、以旧换新在内的顾客服务。
拼多多出资副总裁九鼎表明，国美作为零售基础设施齐备的零售企业，将在树立数字途径基础上，进步拼多多途径的供应链、物流、服务才能。深度协作后，拼多多将向国美倾泻消费大数据、“百亿补助”、技能流量等优势资源。
两边的协作中最引人重视的便是品牌产品和物流。
拼多多前期依托超低价产品、免邮和微信交际链兴起，在下沉商场发掘了海量用户。但受农产品、家居等品类所限，客单价一向不高。跟着下沉商场的抢夺越发剧烈，新用户对 GMV 奉献有限，拼多多需要让每位用户在它这儿花掉更多钱。
向高客单价货品转型的过程中，一大难题便是怎么树立一二线顾客对途径高价产品的信赖。2019 年中，拼多多推出“百亿补助”，企图经过在iPhone等高价产品上的大力补助来招引一二线顾客在其途径完结初次购物，继而经过实践体会构成良性循环，终究进步途径用户的人均购买水平。
这是一条与阿里巴巴不同的道路。当年在淘宝遇到信赖危机时，阿里巴巴经过树立天猫商城，直接将各大品牌的旗舰店引进途径，供给正品确保来获取信赖。拼多多并非自己不肯走这条老路，而是作为后来者，面临与品牌商家已绑缚极深的阿里巴巴，它明显无法彻底复刻这一道路。
依据拼多多最新2019年Q4及全年财报，2019年拼多多活泼买家年度均匀消费额增加53%，到达1720.1元。这一增速来之不易，但绝对值与阿里巴巴依然相去甚远。因而当入股国美的时机呈现，摆在拼多多面前的是一次可贵的“天猫化”时机。
作为深耕线下已久的零售企业，国美能供给品牌背书。资深工业经济观察家梁振鹏指出，关于拼多多而言，国美的品牌背书将为其进步产品和服务价值，有利于在未来招引高质量用户和带动客单价进步，一起满意低线商场的消费晋级和一二线商场的中高端需求。
并且，拼多多途径上过往的用户体现也证明着这一判别。自 2018 年入驻拼多多以来，国美旗下官方店肆的订单量体现不错，在拼多多微波炉、洗衣机、电视、手机等多个家电数码单品中夺得过销量冠军，是拼多多途径新品上架最快、销量增速最高的店肆之一。
环顾现在的商场格式，拼多多的挑选不多。依据我国家用电器研究院和全国家用电器工业信息中心联合发布的《2019年我国家电职业年度报告》，2019 年线下途径为家电商场主力，其中苏宁比例为 17.9%，国美居于第二，占比 8.5%；家电线上零售方面，京东比例为 37.3%，苏宁占比 30.6%，天猫占比 22.9%，国美占比 1.4%。5 年前，苏宁已与阿里巴巴本钱联婚，后者斥资 283 亿元成为苏宁第二大股东。
因而，面临可贵的获取品牌背书才能的时机，拼多多有必要搞定国美。
国美在拼多多开设的旗舰店
除了品牌，国美还带来了拼多多巴望的物流基础设施。
与阿里巴巴和京东两大对手比较，拼多多至今没有持股任何快递企业股权。京东有自建的京东物流；阿里巴巴不只具有菜鸟途径，还已将民营快递业的六大公司里的四家收入麾下，近期传言还将入股韵达。反观拼多多，途径年活泼买家数进一步迫临阿里巴巴的 7.11 亿，甩开京东的 3.62 亿，但物流布局一穷二白。
2019 年来自拼多多的包裹数量占到整个电商商场近 1/3，这些包裹由途径上的第三方商家派发，首要协作方仍是阿里巴巴持股的灵通系——这一方面意味着一些订单物流信息都握在了他人手里，另一方面也让拼多多永久要忧虑物流忽然提价这颗“定时炸弹”。
2018 年，拼多多CEO黄峥一度表明“不碰物流和配送”，不过回头就推出了自己的物流电子面单体系，并发布了“新物流”方案。自建物流投入巨大，京东物流连亏12年才完成盈余，且短时间内很难跟上快速增加的订单量，拼多多现在只能靠扶持“阿里系”以外的电商。本年初，拼多多与极兔速递联系暧昧，现在，总算与国美旗下的安迅物流开端了愈加详细的协作。
揭露多个方面数据显现，安迅物流的运营网络掩盖全国，在全国具有超 6000 个网点，仓库面积达195万平方米，约为顺丰的8成，峰值车辆15000 辆，现在全国自有职工 6338 人。
假如协作顺畅，国美在供应链、物流等零售基建的多年堆集将快速协助拼多多弥补线下短板，安迅物流在家电大单事务上能给拼多多较大协助。但一起，在拼多多途径数量更多的 to C 小件订单上，安迅物流的商场占有率和架构并无法马上彻底接受。
依据现在的信息，拼多多经过入股国美而取得的对安迅物流的操控终究能有多深尚不可知。全部仅仅刚刚开了个头。但即便如此，面临这样一张操控物流基础设施的“入场券”，拼多多也相同有必要搞定国美。
