A股一哥贵州茅台发布了分红计划，每10股含税派170元，共分红213.7亿人民币，不愧为A股榜首高价股，分红金额称得上史上最豪。分红计划发布后，不少头部券商纷繁调高贵州茅台酒未来一年股价上限，最高上看1500元/股。
贵州茅台成绩在曩昔10年，以每年均匀30%速度递加，这种增加支撑股价持续走高，6年时刻从110元/股上涨到1200元/股，6年十倍，不断上涨的股价推进贵州茅台2019年总市值打破10000亿，2020年打破15000亿。
现在问题来了，贵州茅台市值超越15000亿后，从前支撑其股价高歌猛进的要素有没有发作显着的改变，安稳的分红预期，涨价，新增产值。
接连五年贵州茅台盈利收益率逐渐在下降，2016年在2.3%，2017年头次跌破2%，到2020年仅1.3%，作为国酒茅台天然不缺销量，存钱不如存茅台，存茅台不如买茅台股，现在这个逻辑在盈利逐渐下降的情况下还靠谱吗？可以说现在的茅台的盈利率仅为银行股均匀红率1/3,大资金应该有不少是冲着安稳的盈利率去的？现在茅台盈利现已下降到挨近1%，并且股价不跌收益率还会再降，持续下看。
2000-2018年间，茅台共涨价11次，茅台53度零售价格从2000年200元/瓶，到2018年调价后1400元，18年时刻上涨7倍，自2000年来茅台涨价时刻十分有规矩，很少超越3年不涨价的，均匀每1.5年茅台会涨价一次，自2018年头涨价18%以来，现已曩昔了两年，这样算下来，2020年茅台再次涨价便是大概率，好吧，茅台涨价会持续。对股价会构成支撑。
最终剖析一下支撑贵州茅台股价产值扩展，茅台中心成绩奉献来自茅台酒基酒，而非茅台系列，关于这块，看看近几年数据及2020年预期就会有答案，2016年茅台酒基酒产值3.9万吨，2017年4.3万吨，2018年4.97万吨，2019年4.99万吨，看理解了吧，2018年之前，茅台酒基酒产值增加都保持在15%左右，2019年进入微幅增加期，2020年茅台酒基酒增量预期也仅在0.15万吨。有没有发现，增量跑道变了。
贵州茅台成绩增加依托的三马车都剖析完了，高分红率，涨价，产值增加，现在现已有两驾马车要换跑道了，能不能得出茅台高增加也将成为前史，假如能，那贵州茅台靠什么持续保持股价2014-2019这五年上涨斜率。
茅台的合理估值应该在13000-15000亿之间，15000亿估值上轨某些特定的程度上现已把未来一年成绩增加预期也包括在内，贵州茅台股票持续上涨到达1500元，这个逻辑明显我再未来一年里边看不到，假如时刻跨度在2-5年间，那另当别论。
茅台这个价格，这个盈利率，未来的增加率切换，不知道是能吸引到小散，仍是组织，横竖不是我的菜，茅台本年上涨7.7%，涨幅上跑赢大盘，很不错，至于价格如券商说的上到1500元，算一算需要在现在价位上再上涨25%，茅台估值将从1.5万亿上升到2万亿，而依据三驾马车的趋势剖析，分红率大概率要下降到1%乃至1%以下。
价值决议价格，成绩增速决议股价斜率，4000家上市公司中，茅台具有稀缺性，但论增加性，还有不少挑选，在吃，喝，药，上面，谁又会是下一个自己细分职业中的茅台，具有稀缺性，高成长性，涨价概念，用品茅台的情怀去发现，去掌握。
